Советник главы ЦБ Кирилл Тремасов оценил прогнозы ключевой ставки на 2025 год и дал четыре совета финансовому рынку.

• Следить за бюджетом

Особенно важная структура расходов – различные льготные программы. Увеличение их доли будет проинфляционным фактором.

Лично мне видится, что следить стоит не столько за расходами, сколько за динамикой корпоративного кредитования, которое продолжило расти и в третьем квартале 2024 года.

•  Не ждать снижения ключевой ставки

Несмотря на базовый прогноз ЦБ, снижение ставки в будущем году не является неизбежным сценарием. Причина в том, что при устойчивом замедлении инфляции регулятору потребуется как минимум 2-3 квартала, чтобы убедиться в этом. Только после этого можно переходить к снижению ставок.

Тут работает логичный принцип: реакция экономики на повышение ставки носит отложенный характер и влияние можно оценить только через несколько кварталов.

•  Не пытаться угадать максимум по ключевой ставке

Тремасов готовит к тому, что пик ставки не определен, а значит и продолжительность жесткой денежно-кредитной политики может оказаться дольше, чем многие планировали в своих прогнозах. Это связано с тем, что помимо инфляции, ЦБ должно обеспечить устойчивость рубля.